Los checos siguen gastando, pero el ahorro frena el crecimiento del consumo
El comercio minorista en la República Checa mantiene un crecimiento sólido, aunque en junio las ventas avanzaron menos de lo esperado por los analistas. Los hogares disponen de mayores ingresos reales y el mercado laboral continúa siendo favorable, pero la elevada tasa de ahorro demuestra que los consumidores siguen actuando con prudencia.
El consumo de los hogares continúa siendo uno de los principales apoyos de la economía checa. Sin embargo, los últimos datos del comercio minorista muestran que los consumidores todavía no han recuperado completamente la confianza necesaria para gastar con mayor intensidad.
En junio, las ventas minoristas, excluyendo los vehículos de motor y ajustadas por los efectos de los precios, aumentaron un 3,6 % interanual. El resultado quedó por debajo del 4 % que esperaba como mediana el grupo de analistas consultados por Bloomberg. Además, frente a mayo, cuando el crecimiento había alcanzado el 4,8 %, se produjo una moderación. En términos mensuales, las ventas descendieron un 0,1 %.
Los hogares tienen más capacidad de compra, pero siguen siendo cautelosos
Los datos no apuntan a un fuerte enfriamiento del consumo ni a un cambio de tendencia. Los salarios reales continúan creciendo, la inflación se mantiene relativamente baja y el mercado laboral sigue ofreciendo condiciones favorables.
En otras palabras, los hogares checos disponen actualmente de mayor capacidad adquisitiva que durante los años marcados por la fuerte ola inflacionaria. Sin embargo, la experiencia del encarecimiento de los últimos años parece haber dejado huella.
Los consumidores siguen buscando descuentos, comparando precios y, sobre todo, reservando una parte importante de sus ingresos.
Esta actitud se refleja en una de las tasas de ahorro más elevadas de la Unión Europea. Los hogares checos ahorraron el 19,2 % de sus ingresos el año pasado, un nivel similar al de Alemania y el más alto de la Unión Europea. La media comunitaria se situó en el 13,6 %.
El elevado ahorro constituye una fortaleza para las familias, ya que les proporciona una mayor resistencia financiera ante posibles problemas futuros. Al mismo tiempo, supone un freno para el crecimiento inmediato del consumo y, por extensión, de la economía.
Los checos compran por internet y buscan mejores precios
Los datos de junio también muestran que el consumo no está debilitándose de manera generalizada. La evolución varía considerablemente según el tipo de producto.
Las ventas de productos no alimentarios crecieron un 5,4 % interanual, mientras que las de alimentos aumentaron un 2,1 %.
Uno de los grandes protagonistas continúa siendo el comercio electrónico. Las ventas de las tiendas por internet y de venta por correspondencia aumentaron un 12,6 %.
El resultado confirma la fortaleza de un sector que se beneficia de la comodidad de comprar desde casa, de una oferta cada vez más amplia y, especialmente, de la posibilidad de comparar rápidamente precios entre diferentes establecimientos.
Para unos consumidores que siguen siendo sensibles al precio, esta última característica tiene una importancia especial.
También registraron un comportamiento positivo las tiendas de productos farmacéuticos y sanitarios, cuyas ventas aumentaron un 7,4 %.
No todos los sectores, sin embargo, tuvieron una evolución positiva. Las ventas de establecimientos especializados en equipos informáticos y de comunicación descendieron un 1,5 %, mientras que las tiendas de artículos relacionados con la cultura, el deporte y el ocio registraron una caída del 1,1 %.
Los automóviles también mantienen el crecimiento
El mercado del automóvil tampoco muestra señales de una contracción importante. Las ventas relacionadas con la comercialización y reparación de vehículos de motor aumentaron un 2,5 % interanual.
No obstante, en comparación con mayo se produjo un descenso mensual del 0,6 %.
El comportamiento vuelve a mostrar una característica común del consumidor checo actual: existe disposición para comprar, pero no necesariamente un entusiasmo generalizado por gastar.
El ahorro seguirá limitando el consumo
Para el conjunto del año se espera que el comercio minorista mantenga un crecimiento real cercano al 3,9 %.
El aumento de los ingresos reales y la baja tasa de desempleo deberían continuar apoyando el consumo de los hogares. Sin embargo, la elevada propensión al ahorro podría impedir que el gasto crezca al mismo ritmo que el poder adquisitivo.
La situación refleja una paradoja interesante de la economía checa: los hogares tienen más capacidad para gastar, pero todavía no están dispuestos a hacerlo de manera despreocupada.
Después de años de inflación elevada y pérdida de poder adquisitivo, muchas familias parecen haber optado por reconstruir sus reservas financieras antes de aumentar considerablemente su consumo.
Por ello, el comercio minorista probablemente continuará contribuyendo positivamente al crecimiento económico de la República Checa durante este año, aunque de una manera más moderada de lo que podría sugerir el aumento de los salarios reales y la mejora de la capacidad de compra.
La economía checa, en definitiva, cuenta con consumidores que tienen más dinero disponible, pero también con hogares que han aprendido a mirar dos veces antes de abrir la cartera.